就在今早，據(jù)自媒體“IPO早知道”，小米將于7月9日在港交所上市，7月16日以后發(fā)行CDR?；募暮炗喨掌跒?月16日，在這個(gè)時(shí)間之前，不會(huì)有基石的估值區(qū)間，也不會(huì)有基石份額的確定。目前，小米官方還未有回應(yīng)。
自小米在今年5月3日提交赴港IPO以來(lái)，關(guān)于小米估值的傳聞一直不斷。據(jù)接近小米IPO人士向新浪科技透露，小米基石投資目前仍未開(kāi)始，小米和保薦人將定價(jià)仍舊定在以700億美元為基準(zhǔn)。
近日有媒體報(bào)道稱(chēng)，小米基石投資近日結(jié)束，投行已向市場(chǎng)展開(kāi)首輪招股詢(xún)價(jià)。報(bào)道還稱(chēng)，小米預(yù)計(jì)于兩周之內(nèi)開(kāi)始路演，啟動(dòng)招股。屆時(shí)將公布最新的招股書(shū)。該人士否認(rèn)了此報(bào)道，“小米基石投資目前仍未開(kāi)始”，該人士表示。
日前，華爾街日?qǐng)?bào)和彭博援引知情人士消息稱(chēng)，小米的IPO估值目標(biāo)有所下調(diào)。華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道的為700億至800億美元之間，彭博則報(bào)道的在600億至700億美元之間。而據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)今日的報(bào)道，主要投資者開(kāi)出認(rèn)購(gòu)價(jià)相當(dāng)于小米估值約850億美元。
實(shí)際上，對(duì)于小米估值的爭(zhēng)議主要在于需要判斷小米究竟是一家手機(jī)公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司，這會(huì)影響小米究竟是對(duì)標(biāo)蘋(píng)果類(lèi)的公司還是騰訊類(lèi)的公司，進(jìn)而影響小米的估值模型。
小米招股書(shū)顯示，小米的營(yíng)收分為4個(gè)業(yè)務(wù)板塊，分別為智能手機(jī)、IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他。以2017年為例，小米的營(yíng)收確實(shí)主要來(lái)自智能手機(jī)，2017年，來(lái)自智能手機(jī)行業(yè)的收入為805.63億元，占總收入的比例為70.3%；來(lái)自IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品的營(yíng)收為234.47億元，占比為20.5%；來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營(yíng)收為98.96億元，占比為8.6%。
但從毛利率方面看，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)要遠(yuǎn)高于硬件。互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)2016年和2017年毛利率分別為64.4%和60.2%；智能手機(jī)毛利率由2016年的3.4%升至2017年的8.8%；IoT生活消費(fèi)產(chǎn)品2016年和2017年分別為8.2%和8.3%。
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