作為愛(ài)奇藝的忠實(shí)用戶，小美近期有點(diǎn)吐槽，廣告越來(lái)越長(zhǎng)，甚至有一次陪孩子看廣告，居然播放的是游戲及暴力廣告。
這讓小美果斷卸載了愛(ài)奇藝，轉(zhuǎn)而其他頻道。
或許小美只是愛(ài)奇藝眾多會(huì)員的一個(gè)縮影。
但是這些人讓愛(ài)奇藝的上市成為了可能。
2018年3月29日，在6000多萬(wàn)付費(fèi)會(huì)員的基礎(chǔ)之上，愛(ài)奇藝登陸納斯達(dá)克交易所，以22.5億美元的募集資金一舉成為中國(guó)公司在美國(guó)上市的第二大IPO，僅次于阿里巴巴，只是，上市之后愛(ài)奇藝一路破發(fā)，截至2018年4月7日，收盤(pán)價(jià)為16.04美元。
不過(guò)，即便如此，愛(ài)奇藝能否擺脫虧損泥潭？
作為中國(guó)視頻平臺(tái)三巨頭之一，很多投資者喜歡將愛(ài)奇藝比作中國(guó)的Netflix。
當(dāng)然，愛(ài)奇藝與Netflix確實(shí)存在相似之處，二者都被成為內(nèi)容先驅(qū)。從購(gòu)買(mǎi)版權(quán)劇開(kāi)始，均開(kāi)創(chuàng)了各自市場(chǎng)中內(nèi)容付費(fèi)的先河，然后頭也不回地走上自制內(nèi)容的道路。
但愛(ài)奇藝創(chuàng)始人兼CEO龔宇直言不贊同，“在路演過(guò)程中我告訴投資者，我們是Netflix Plus模式。Netflix是優(yōu)選內(nèi)容+訂閱收入的商業(yè)模式；對(duì)愛(ài)奇藝來(lái)講，這是一個(gè)基礎(chǔ)，我們有更多類型的內(nèi)容，并有品牌廣告收入、信息流廣告收入等多種收入類型。”
目前兩者的差距有多大？
作為世界上最大的流媒體播放服務(wù)商，以及愛(ài)奇藝曾經(jīng)的“導(dǎo)師”，
Netflix(Nasdaq NFLX) 成立于1997年，最早作為一家在線影片租賃提供商而存在，它會(huì)在磁盤(pán)上購(gòu)買(mǎi)成堆成堆的電影，然后通過(guò)郵件的形式發(fā)送給各地的消費(fèi)者，這是其盈利的前提——在成本固定的前提下，擁有越多的用戶，其成本就會(huì)越低，甚至可以忽略不計(jì)，用戶和電影內(nèi)容之間還可以相輔相成，因?yàn)橐坏㎞etflix擁有了這些磁盤(pán)電影，他們就會(huì)被大量的訂閱用戶注意到，就會(huì)存在用戶付費(fèi)成為會(huì)員，然后在他們成為公司龐大的“圖書(shū)館”的一部分之后，公司才會(huì)源源不斷的產(chǎn)生利潤(rùn)。
2018年1月23日，據(jù)Netflix的第四季度財(cái)報(bào)顯示，其凈利潤(rùn)為1.855億美元，比去年同期的6670萬(wàn)美元增長(zhǎng)178%；每股收益為41美分，高于去年同期的15美分，符合分析師此前預(yù)期。財(cái)經(jīng)信息供應(yīng)商FactSet調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期Netflix第四季度每股收益為41美分。
而愛(ài)奇藝的商業(yè)模式則涉及甚廣，包括視頻、廣告、會(huì)員費(fèi)、動(dòng)漫、小說(shuō)、商城等等。對(duì)此龔宇描述為“如果投入1元，用不同形態(tài)、多種商業(yè)模式進(jìn)行貨幣化，把一個(gè)市場(chǎng)吃透，充分挖掘貨幣化。”國(guó)內(nèi)線上視頻播放依舊騰訊、愛(ài)奇藝、優(yōu)酷三分天下。
不過(guò)，盡管盈利模式多樣，但是從營(yíng)收方面，愛(ài)奇藝卻虧損嚴(yán)重——2017年愛(ài)奇藝營(yíng)收173.78億元，凈利潤(rùn)虧損37.37億元；Netflix早以進(jìn)入利潤(rùn)收割期，2014年就取得了營(yíng)收348.99億元，凈利潤(rùn)16.92億元的成果。
而且，據(jù)愛(ài)奇藝的招股書(shū)顯示，其近三年凈利潤(rùn)虧損規(guī)模不斷擴(kuò)大，2015年虧損25.75億元，2016年虧損30.74億元,2017年虧損37.37億元。
關(guān)鍵是每股收益一直還在減少——2017年愛(ài)奇藝給股東的成績(jī)是基本每股收益從2016年23.2元戲劇性地降到了0.3元；歸屬于掛牌公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的每股凈利潤(rùn)由2016年的0.89元較少到0.14元。
百度財(cái)報(bào)也披露，2017年百度的內(nèi)容成本為134億元人民幣，占總收入的15.8%，2016年為11.1%，而內(nèi)容成本的增加主要就是來(lái)自于愛(ài)奇藝。因?yàn)閻?ài)奇藝，2017年百度凈利潤(rùn)減少了37億元。
因此，愛(ài)奇藝號(hào)稱百度的“業(yè)績(jī)包袱”。
顯然，二者的差距明顯。
愛(ài)奇藝的錢(qián)都去哪兒了？
對(duì)于愛(ài)奇藝的虧損，龔宇不斷強(qiáng)調(diào)“花錢(qián)效率”，他認(rèn)為，全行業(yè)都在虧損的大環(huán)境下，能夠獲得相應(yīng)的質(zhì)量和聲量最重要，而目前國(guó)內(nèi)IP大熱，價(jià)格也不斷上漲，為了保持愛(ài)奇藝在內(nèi)容領(lǐng)域的領(lǐng)先，其虧損還會(huì)繼續(xù)，“我們會(huì)持續(xù)投入，而不會(huì)注重短期回報(bào)。”
簡(jiǎn)而言之，愛(ài)奇藝虧損的錢(qián)大部分花在了影視作品及內(nèi)容投入了。
資料顯示，愛(ài)奇藝很早就開(kāi)始內(nèi)容版權(quán)收購(gòu)，先后拿下了《爸爸去哪兒》第二季、《快樂(lè)大本營(yíng)》、《天天向上》、《太陽(yáng)的后裔》、《花千骨2015》等熱門(mén)綜藝影視劇的獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)版權(quán)。自制綜藝《奇葩說(shuō)》、《中國(guó)有嘻哈》、《偶像練習(xí)生》以及《熱血街舞團(tuán)》也是收視佼佼者。
影視方面從2015年《盜墓筆記》開(kāi)始，愛(ài)奇藝網(wǎng)劇頻繁推出爆款，如《老九門(mén)》、《余罪》、《河神》、《最好的我們》、《靈魂擺渡之黃泉》等。
說(shuō)播放量就不提《老九門(mén)》的123.9億，咱說(shuō)說(shuō)愛(ài)奇藝出品小清新爆款《靈魂擺渡之黃泉》，這原本只是為不浪費(fèi)搭好的影棚就“順便”拍的電影，這個(gè)“順便”的付費(fèi)電影自2月18日開(kāi)播到4月5日播放量已達(dá)1.4億。
按理說(shuō)，這么漂亮的成績(jī)單，該有收益的。
但是，愛(ài)奇藝的招股書(shū)顯示，近三年凈利潤(rùn)虧損規(guī)模不斷擴(kuò)大，2015年虧損25.75億元，2016年虧損30.74億元,2017年虧損37.37億元。
愛(ài)奇藝爆款帶來(lái)的營(yíng)收都去哪里？
原來(lái)，這就是視頻行業(yè)的秘密，內(nèi)容成本成為所有視頻網(wǎng)站最頭疼的之處，愛(ài)奇藝也不例外。
根據(jù)招股書(shū)，2015年-2017年愛(ài)奇藝內(nèi)容成本在經(jīng)營(yíng)成本中占大頭，分別為69.5%、67.1%、72.6%。而國(guó)內(nèi)IP概念愈漸火熱，內(nèi)容成本只會(huì)越來(lái)越高。
對(duì)此，上市當(dāng)天，愛(ài)奇藝創(chuàng)始人兼CEO龔宇接受美國(guó)電視臺(tái)采訪時(shí)就愛(ài)奇藝如何應(yīng)對(duì)內(nèi)容成本不斷上升作出回應(yīng)，“最有效的方法就是增加原創(chuàng)內(nèi)容的比例。目前在綜藝節(jié)目方面，愛(ài)奇藝采購(gòu)的節(jié)目數(shù)量已經(jīng)少于自制節(jié)目，這種趨勢(shì)未來(lái)也將出現(xiàn)自制劇領(lǐng)域。”
此外，為了應(yīng)對(duì)內(nèi)容成本的提升，2018年4月4日，騰訊視頻、優(yōu)酷、愛(ài)奇藝三家視頻網(wǎng)站聯(lián)名發(fā)出倡議，公開(kāi)抵制演員過(guò)高片酬、撕番位、亂改劇本、消極怠工等不良風(fēng)氣。
但是，面臨同行競(jìng)爭(zhēng)，如果阿里和騰訊加大投入的話，愛(ài)奇藝將如何面對(duì)？而且如果缺少明星，增加原創(chuàng)內(nèi)容的話，愛(ài)奇藝又將如何獲得大量會(huì)員的關(guān)注？
這是一個(gè)問(wèn)題。
而且，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)大于合作，三者多少程度是合作？這值得推敲。
因?yàn)橐粋€(gè)不可否認(rèn)的客觀事實(shí)是，流量明星在一部劇中確實(shí)起到了很大的作用，在項(xiàng)目前期以名氣為擔(dān)保拉投資，在宣傳期作為重要“引擎”，在版權(quán)出售時(shí)作為有力的籌碼，甚至更加受到品牌金主的青睞，所以可以說(shuō)，影視劇若沒(méi)有明星的加盟很難成功。
在熱門(mén)綜藝當(dāng)中，明星的作用更為明顯，甚至不同節(jié)目為了搶同一個(gè)明星而“爭(zhēng)執(zhí)”。比如《這就是街舞》和《熱血街舞團(tuán)》中，王嘉爾“棄優(yōu)選愛(ài)”，最后被優(yōu)酷下架所有作品。
在強(qiáng)烈的供需，顯然，這種流量明星模式依舊難以拒絕。
為了讓國(guó)外投資者更理解愛(ài)奇藝的商業(yè)模式，愛(ài)奇藝曾提出要做中國(guó)迪士尼。但是相對(duì)于國(guó)內(nèi)水漲船高的明星片酬，一句玩笑話則是，米老鼠和唐老鴨可從未漲過(guò)工資。
如果不能說(shuō)服投資人，愛(ài)奇藝的后來(lái)走勢(shì)并不樂(lè)觀——以優(yōu)酷股價(jià)為例，最高時(shí)超過(guò)70美元，但在三個(gè)月內(nèi)就跌進(jìn)30美元區(qū)間，一蹶不振。在被阿里收購(gòu)?fù)耸袝r(shí)，優(yōu)酷股價(jià)只有27.5美元;而酷6股價(jià)長(zhǎng)期在1美元上下徘徊。
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