作為河北省內(nèi)唯一的IPTV廣電新媒體公司——河北廣電無線傳媒股份有限公司，其歷經(jīng)近三年的上市之路終于進(jìn)入了尾聲。

早在2022年10月19日時(shí)，河北無線傳媒就已通過了深圳證券交易所上市審核中心審議（IPO過會(huì)），到2023年12月8日則已提交了注冊稿，但之后一直沒在更新相關(guān)消息。

近期則已顯示，今年（2024年）5月20日，河北無線傳媒正式更新了其注冊稿，其公司原來已在2023年12月28日時(shí)上市注冊生效。

本次上市規(guī)劃方面，無線傳媒發(fā)行股數(shù)不超過4001.00萬股，每股面值人民幣1.00元。募集資金投資項(xiàng)目主要用于河北IPTV集成播控平臺(tái)系統(tǒng)化改造升級(jí)項(xiàng)目、內(nèi)容版權(quán)采購項(xiàng)目、智能超媒業(yè)務(wù)云平臺(tái)項(xiàng)目。具體發(fā)行及敲鐘等事宜還需等待無線傳媒官宣。

值得注意的是，不久前的5月22日，中國證監(jiān)會(huì)公布了《關(guān)于同意河北廣電無線傳媒股份有限公司首次公開發(fā)行股票注冊的批復(fù)》，信息顯示2023年12月28日中國證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意無線傳媒首次公開發(fā)行股票的注冊申請。

至此，河北無線傳媒將正式成為繼上海東方明珠新媒體（百視通借殼上市）、湖南芒果超媒（芒果TV借殼上市）、廣東新媒股份、山東?？垂煞莸戎蟮囊患乙揽縄PTV主業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)IPO過會(huì)的廣電新媒體公司。值得一提的是，貴州多彩新媒已在2023年3月通過了IPO，目前仍在推進(jìn)其上市之路。

目前與IPTV主業(yè)相關(guān)的廣電新媒體上市公司中，其實(shí)唯有山東海看股份與河北無線傳媒情況接近，二者IPTV主業(yè)營收均能達(dá)到90%以上（2023年山東?？垂煞軮PTV主業(yè)占比96.02%、2023年河北無線傳媒IPTV主業(yè)占比97.17%）。

上述的其余公司像東方明珠、芒果超媒兩家IPTV主業(yè)占比并不絕對，新媒股份目前IPTV主業(yè)營收占比約5成（2023年提升為53.10%），另外必需要注意的是，這三家的主業(yè)本身也涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)電視OTT、有線電視DVB、IPTV等，也是多牌照資質(zhì)廣電運(yùn)營主體單位。

因此，山東海看股份、河北無線傳媒、貴州多彩新媒等廣電新媒體公司的成功推進(jìn)上市之旅意義也就顯得頗為重要，為相關(guān)業(yè)界所廣泛關(guān)注。但原先也在推進(jìn)IPO的重慶廣電數(shù)字傳媒股份有限公司（也是該地區(qū)唯一的IPTV廣電新媒體運(yùn)營主體）則因更新后的IPO規(guī)則等原因，已于2023年3月正式撤回申請。

三年業(yè)績整體較為穩(wěn)健

值得注意的是，本次注冊稿中，河北無線傳媒已將其業(yè)績數(shù)據(jù)更新到了2023年年度業(yè)績方面。

數(shù)據(jù)顯示，最近三年（2021年度、2022年度和2023年度）無線傳媒IPTV集成播控業(yè)務(wù)收入占總收入比例為99.64%、98.49%及97.17%。報(bào)告期內(nèi)，其公司收入仍主要來自IPTV集成播控業(yè)務(wù)收入。三年來，其IPTV集成播控業(yè)務(wù)收入分別為66975.03萬元、64377.93萬元、62805.82萬元。

其公司也明確，IPTV集成播控業(yè)務(wù)主要客戶為三大電信運(yùn)營商及其下屬企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，對三大電信運(yùn)營商及其下屬企業(yè)銷售收入占當(dāng)期收入的比例分別為98.08%、97.35%、96.47%，客戶分布較為集中。

綜合毛利率分別為60.65%、56.39%、54.08%，綜合毛利率的變動(dòng)受到IPTV基礎(chǔ)業(yè)務(wù)與增值業(yè)務(wù)的收入占比、公司IPTV增值業(yè)務(wù)與合作方的分成比例、公司與運(yùn)營商的議價(jià)能力、用戶使用粘性等多種因素的影響。

IPTV運(yùn)營模式依然較為固定

根據(jù)廣電總局頒發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服務(wù)管理規(guī)定》、《專網(wǎng)及定向傳播視聽節(jié)目服務(wù)管理規(guī)定》、《關(guān)于IPTV集成播控平臺(tái)建設(shè)有關(guān)問題的通知》等政策法規(guī)的要求，我國IPTV行業(yè)實(shí)行兩級(jí)集成播控平臺(tái)的架構(gòu)：

中央設(shè)立IPTV集成播控總平臺(tái)，由中央廣播電視總臺(tái)負(fù)責(zé)；各省設(shè)立IPTV集成播控分平臺(tái)，由省級(jí)廣播電視臺(tái)負(fù)責(zé)，但允許和鼓勵(lì)通過授權(quán)方式進(jìn)行公司化運(yùn)營。

因此，一般省級(jí)電視臺(tái)會(huì)新設(shè)廣電新媒體公司去負(fù)責(zé)運(yùn)營。而河北無線傳媒的實(shí)際控制人河北廣播電視臺(tái)便已取得上述業(yè)務(wù)許可并授權(quán)其公司獨(dú)家運(yùn)營河北省IPTV集成播控業(yè)務(wù)。

經(jīng)河北廣播電視臺(tái)授權(quán)，無線傳媒在河北省內(nèi)獨(dú)家開展IPTV內(nèi)容集成運(yùn)營服務(wù)等廣電新媒體業(yè)務(wù)，是河北省三網(wǎng)融合內(nèi)容集成播控平臺(tái)唯一運(yùn)營機(jī)構(gòu)。

作為省級(jí)IPTV播控平臺(tái)的運(yùn)營方，整合了源自于IPTV中央集成播控平臺(tái)、河北廣播電視臺(tái)、增值音視頻內(nèi)容提供方的豐富音視頻資源，將各類音視頻資源進(jìn)行內(nèi)容審核、編碼、組包等環(huán)節(jié)后通過電信運(yùn)營商專網(wǎng)傳輸，向電視終端家庭用戶提供影視、音樂、游戲、在線教育等形式的新媒體視聽服務(wù)。

無線傳媒自主構(gòu)建了IPTV業(yè)務(wù)運(yùn)營支撐系統(tǒng)，使得IPTV音視頻服務(wù)具備直播、點(diǎn)播、時(shí)移、回看等多種個(gè)性化功能。

未來，河北無線傳媒宣稱將IPTV平臺(tái)定位于家庭智能生活大屏入口，通過整合內(nèi)容、數(shù)據(jù)及多屏資源和技術(shù)力量，培育智慧家庭生態(tài)，逐步實(shí)現(xiàn)一云多屏融合發(fā)展戰(zhàn)略布局。

值得一提的是，無線傳媒最近三年研發(fā)投入累計(jì)為7912.62萬元，超過5000萬元，且其公司最近一年?duì)I業(yè)收入為64632.13萬元，超過3億元。滿足《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（2022 年修訂）》第三條關(guān)于創(chuàng)業(yè)板定位第二套標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)指標(biāo)要求。（DVBCN注：此處更新的相關(guān)條款是新版上市規(guī)則的重要變化，也是導(dǎo)致重?cái)?shù)傳媒上市失敗的主要原因。）

今年業(yè)績預(yù)計(jì)會(huì)有所下滑

2024年1-3月，無線傳媒營業(yè)收入較上年同期下降8.24%，營業(yè)利潤較上年同期下降12.26%，歸屬于普通股股東的凈利潤較上年同期下降24.41%，主要原因系：

1）運(yùn)營商為進(jìn)一步提升增值用戶活躍度及使用粘性，開展了增值業(yè)務(wù)回饋活動(dòng)，相關(guān)營銷費(fèi)用根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則沖減當(dāng)期營業(yè)收入，導(dǎo)致營業(yè)收入相較于去年同期有所下降；

2）其公司加大了內(nèi)容版權(quán)資源的投入力度，對應(yīng)的版權(quán)成本有所提高，導(dǎo)致公司營業(yè)利潤水平有所下降；

3）無線傳媒在2019年1月1日至2023年12月31日期間免征企業(yè)所得稅，自2024年1月1日起，無線傳媒作為高新技術(shù)企業(yè)適用15%企業(yè)所得稅稅率，上述適用所得稅稅率的變化，導(dǎo)致公司凈利潤相較于去年同期水平下降。

預(yù)計(jì)2024年1-6月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的區(qū)間為30000萬元至32000萬元，同比變動(dòng)-9.87%至-3.86%；歸屬于普通股股東的凈利潤的區(qū)間為11500萬元至12500萬元，同比變動(dòng)-21.12%至-14.26%。

預(yù)計(jì)2024年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的區(qū)間為61000萬元至63000萬元，同比變動(dòng)-5.62%至-2.53%；歸屬于普通股股東的凈利潤的區(qū)間為22000萬元至24000萬元，同比變動(dòng)-22.51%至-15.46%。