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未來(lái)兩周中概股赴美融資近40億美元 愛(ài)奇藝掀起小高潮

2018-03-21 08:56:17 來(lái)源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 熱度:
紐交所集團(tuán)副總裁、國(guó)際上市部總裁亞歷山大·易卜拉欣（Alexandre Ibrahim）在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家采訪時(shí)表示，未來(lái)兩年已經(jīng)在紐交所上市籌備中（pipeline）的中國(guó)企業(yè)高達(dá)25-30家。
 
中概股回流的討論如火如荼之際，隨著愛(ài)奇藝、嗶哩嗶哩等大單的披露，中概股赴美上市引發(fā)了一輪新的高潮，在數(shù)量和規(guī)模上均超出了預(yù)期。
 
根據(jù)3月18日披露的招股書(shū)顯示，愛(ài)奇藝預(yù)計(jì)于3月26日當(dāng)周首次募集資金（IPO），價(jià)格區(qū)間在17至19美元，擬發(fā)行至多1.25億股美國(guó)存托股份（ADS），融資規(guī)模高達(dá)27億美元，比去年年底的計(jì)劃高出將近40%。
 
與此同時(shí)，剛剛披露的視頻網(wǎng)站嗶哩嗶哩的融資規(guī)模也大大超過(guò)此前的計(jì)劃。預(yù)計(jì)同樣在下周發(fā)行的B站，即將發(fā)行4200萬(wàn)美國(guó)存托股份，價(jià)格區(qū)間10.5至12.5美元，融資規(guī)模4.41億到5.25億美元，比此前的計(jì)劃增加了0.8億美元。
 
隨著上述兩起視頻網(wǎng)站的最新披露，未來(lái)兩周之內(nèi)，至少將有五家中國(guó)企業(yè)在紐交所和納斯達(dá)克上市，融資總金額預(yù)計(jì)達(dá)到40億美元。
 
紐交所集團(tuán)副總裁、國(guó)際上市部總裁亞歷山大·易卜拉欣（Alexandre Ibrahim）在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家采訪時(shí)表示，未來(lái)兩年已經(jīng)在紐交所上市籌備中（pipeline）的中國(guó)企業(yè)高達(dá)25-30家。
 
一邊是費(fèi)用高昂的上市成本，一邊是正在討論中的科技股回流。對(duì)于未來(lái)中國(guó)企業(yè)的上市狀況，易卜拉欣顯得并不太擔(dān)心。“教育、科技、金融仍然是未來(lái)中國(guó)企業(yè)在美上市的重點(diǎn)， 我們預(yù)計(jì)在2017的繁榮之后，2018仍然是中概股上市的大年。”
 
中概股質(zhì)量不斷升高
 
“3月底的美股IPO市場(chǎng)將會(huì)非常激動(dòng)人心。”易卜拉欣3月初就向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者這樣斷言。他表示，隨著中國(guó)春節(jié)假期的回歸和美國(guó)季節(jié)因素，3、4月份的交易將非常活躍。
 
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查閱，最先揭開(kāi)本輪中概股上市熱潮的企業(yè)將是一批教育企業(yè)。在2017年，瑞思學(xué)科英語(yǔ)、紅黃藍(lán)、博實(shí)樂(lè)等中國(guó)教育機(jī)構(gòu)成功在美國(guó)上市后，3月23日，尚德機(jī)構(gòu)將發(fā)行1300萬(wàn)股，預(yù)計(jì)融資金額為2億美元。一周后，另一家教育企業(yè)精銳教育，在一年多A股上市失敗后，將于3月27日登陸紐交所，計(jì)劃募集2.4億美元。
 
在同一周發(fā)布的還有令人矚目的愛(ài)奇藝。招股書(shū)顯示，愛(ài)奇藝目前預(yù)計(jì)，IPO的發(fā)行價(jià)區(qū)間為每股ADS股份17至19美元，愛(ài)奇藝計(jì)劃在此次IPO中銷售125,000,000股ADS股份，預(yù)計(jì)融資24億美元。
 
如果承銷商行使超額配售權(quán)，可額外出售1875萬(wàn)股股票，售股總數(shù)將達(dá)到143,750,000股ADS股份，相對(duì)應(yīng)的，愛(ài)奇藝本次IPO的融資總額最高將達(dá)到27.3億美元。
 
此外，3月27日，格林豪泰也將登陸紐約交易所，融資金額預(yù)計(jì)4億美元。
 
分析人士表示，企業(yè)此刻的集中上市，一方面是此前早已準(zhǔn)備多時(shí)不可能臨時(shí)修改，另外，相較目前國(guó)內(nèi)的制度，美國(guó)上市仍然有一定的優(yōu)勢(shì)。
 
一方面是對(duì)公司業(yè)績(jī)的要求。盡管早就被評(píng)為2018年最令人期待的上市之一，根據(jù)招股書(shū)，愛(ài)奇藝目前仍沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利。愛(ài)奇藝2017年凈虧損達(dá)到37.4億元人民幣（約合5.91億美元）。
 
從國(guó)內(nèi)監(jiān)管來(lái)看，虧損的企業(yè)國(guó)內(nèi)上市仍然比較困難，但在美國(guó)市場(chǎng)，這種情況越來(lái)越普遍。
 
根據(jù)佛羅里達(dá)大學(xué)教授Jay Ritter追蹤的數(shù)據(jù)，2017完成IPO的108家公司中，超過(guò)四分之三的公司在上市前一年內(nèi)出現(xiàn)虧損。
 
以即將上市的獨(dú)角獸Dropbox來(lái)看，2017年的凈虧損達(dá)到1.117億美元，合每股虧損57美分。這一虧損已較過(guò)去幾年收窄，2016年該公司虧損2.102億美元，合每股虧損1.11美元；2015年虧損3.259億美元，合每股虧損1.77美元。
 
“目前來(lái)看，美股投資者愿意給予公司更多發(fā)展業(yè)務(wù)的空間，公司為了增加市場(chǎng)營(yíng)銷或研發(fā)支出通常會(huì)犧牲立即實(shí)現(xiàn)盈利的能力。”Ritter表示。
 
此外，從去年的市場(chǎng)來(lái)看，中概股不僅公開(kāi)發(fā)行數(shù)量多，表現(xiàn)也都相對(duì)不錯(cuò)。
 
“由于中概股赴美質(zhì)量不斷升高，整體來(lái)說(shuō)，只要這些中國(guó)科技企業(yè)開(kāi)始交易，一般都會(huì)高過(guò)初始融資金額。”加州Palo Alto投行Williams Capital Advisors的創(chuàng)始人David Williams表示。
 
美股投資熱情仍在高點(diǎn)
 
去年的美股瘋漲點(diǎn)燃了投資者的熱情，但在三月份，隨著特朗普貿(mào)易戰(zhàn)等言論的出臺(tái)，市場(chǎng)出現(xiàn)了不少動(dòng)蕩，而投資者更擔(dān)心此刻IPO是否是一個(gè)比較好的時(shí)機(jī)。
 
“事實(shí)上，可以看出來(lái)，市場(chǎng)情緒目前不錯(cuò)，2月的大跌已經(jīng)基本回漲。”投行Gluskin Sheff的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Rosenberg表示。
 
一則報(bào)告顯示，目前投資者從股市撤回的資金只有1月至高點(diǎn)的6%。
 
美國(guó)科技巨頭上市消息更加證明了市場(chǎng)的熱情。3月15日，Spotify宣布將于3月26日發(fā)布全年財(cái)務(wù)指引，從4月3日起在紐交所公開(kāi)上市。而Dropbox預(yù)計(jì)將在下周上市，其估值更是高達(dá)70億-80億美元。
 
Spotify 2017年虧損擴(kuò)大至12.4億歐元，2016年虧損5.39億歐元，2015年虧損2.3億歐元。Spotify首席財(cái)務(wù)長(zhǎng)Barry McCarthy上周四對(duì)潛在投資者表示，公司將繼續(xù)投資于業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，因此不以盈利為重點(diǎn)。他表示，預(yù)計(jì)這種增長(zhǎng)最終將提高企業(yè)價(jià)值。
 
根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，2017年美國(guó)IPO交易共計(jì)189宗，合計(jì)融資493.3億美元，融資額較上年增加超過(guò)一倍；2016年美國(guó)共進(jìn)行111宗IPO，合計(jì)融資242億美元。2017年新股表現(xiàn)不錯(cuò)， 美國(guó)市場(chǎng)新上市股票平均漲幅為21%，相比之下標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期上漲19%。
 
Renaissance Capital發(fā)布的報(bào)告表示，預(yù)計(jì)2018年科技企業(yè)上市將迎來(lái)新的高潮。
 
易卜拉欣向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，目前中國(guó)是紐交所美國(guó)之外最大的上市公司來(lái)源地，86家中國(guó)公司在紐交所募集超過(guò)1萬(wàn)億美元，其中阿里巴巴規(guī)模最大。他預(yù)計(jì)，未來(lái)海外企業(yè)上市的最大增長(zhǎng)點(diǎn)仍然在中國(guó)，其后兩位分別為拉丁美洲、加拿大。

責(zé)任編輯：付海龍

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