伴隨著5G標準的加速落地、政策的不斷催化和電信運營商開啟實際組網(wǎng)，5G產(chǎn)業(yè)鏈日益獲得青睞，5G概念成為當前的熱門投資領域。業(yè)界普遍認為，2018年通信業(yè)將開啟新周期，5G將是比較確定的投資方向。其中，射頻、光器件、主設備等細分領域的市場需求逐漸顯現(xiàn)，成為率先受益的行業(yè)。
5G從實驗室走向實際組網(wǎng)
在多重因素刺激下，我國5G建設不斷提速。
在頂層設計方面，我國對于加快推動5G商用的決心已經(jīng)上升到國家層面，5G的戰(zhàn)略地位不斷上升。今年初，第五代移動通信技術（5G）被首次被寫入2017年政府工作報告?？萍疾看饲氨硎?，“十三五”期間國家科技重大專項03專項 “新一代寬帶無線移動通信網(wǎng)”將延續(xù)，并轉為以5G為重點，以運營商應用為龍頭帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的發(fā)展，爭取5G時代中國在移動通信領域成為全球領跑者之一。
目前，我國正逐步落實5G技術研發(fā)、頻譜分配等各項前期工作。近日，工信部正式發(fā)文明確了第五代國際移動通信系統(tǒng)（IMT-2020）的初始頻段，擬在3300-3600MHz和4800-5000MHz兩個頻段上部署5G。這使得我國成為國際上第一個發(fā)布5G系統(tǒng)在中頻段內頻率使用規(guī)劃的國家。
在各方推動下，5G正加快從實驗室走向實際組網(wǎng)建設和產(chǎn)業(yè)化階段。目前，我國在北京懷柔已建成全球最大的5G試驗外場。5G技術研發(fā)試驗第三階段工作也已經(jīng)啟動，重點是面向商用前的產(chǎn)品研發(fā)、驗證和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，預計明年6月有望出臺5G商用或接近商用產(chǎn)品。國家發(fā)改委也打響“發(fā)令槍”。日前發(fā)布的《關于組織實施2018年新一代信息基礎設施建設工程的通知》要求，2018年開展5G規(guī)模組網(wǎng)建設，明確在6GHz以下頻段，在不少于5個城市開展5G網(wǎng)絡建設，每個城市5G基站數(shù)量不少50個，全網(wǎng)5G終端數(shù)量不少于500個。
2018年運營商資本開支迎拐點？
根據(jù)我國政府以及三大電信運營商的規(guī)劃，預計2019年，我國將在部分區(qū)域進行5G預商用，在2020年實現(xiàn)5G規(guī)模化商用。盡管5G規(guī)模商用的時間點在2020年前后，但在商用前兩三年的時間窗內，作為網(wǎng)絡建設主力軍的電信運營商早已將5G競爭提上日程。
近日，中國電信宣布5G試點工作已經(jīng)進入新階段。隨著蘭州5G基站啟動，中國電信已在雄安、深圳、上海、蘇州、成都、蘭州等六個城市全部開通5G試點；中國移動在2017年開始啟動5G外場試驗，2018年將啟動5G網(wǎng)絡預商用試驗。目前，中國移動已經(jīng)申請5G試點城市。而在第四屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會上，中國聯(lián)通總經(jīng)理陸益民表示，中國聯(lián)通將在2018年進行5G試商用試驗，2019年展開試商用。
近兩年，4G建網(wǎng)高峰已過，運營商資本開支處于谷底期。招商證券認為，2017年我國運營商資本開支預計同比下滑13%，連續(xù)兩年下滑10%以上。但隨著2018年年中5G標準確定，傳輸投資有望先行復蘇，2019年之后無線投資也有望回升。申萬宏源的研報稱，5G時代有望帶來運營商資本開支和我國電信產(chǎn)業(yè)話語權的雙重拐點。目前，全球通信行業(yè)正處于5G標準成型和全面商用前的窗口期，4G建設高峰已過，資本開支持續(xù)下降，預計2018年為資本開支拐點，迎來平滑且持久的5G投資周期。宏信證券也表示，明年有望成為我國5G組網(wǎng)建設的元年，這將逐步拉開一個5年以上的網(wǎng)絡建設投資周期。
5G投資周期呈漸進式，細分市場受關注
業(yè)界普遍認為，與4G脈沖式的巨額投資相比，5G投資周期將更長，呈現(xiàn)漸進式節(jié)奏。但5G仍是比較確定的投資方向，未來5G市場規(guī)模預計將超千億美元。
對于產(chǎn)業(yè)鏈而言，5G商用帶來的行業(yè)性投資機會將逐漸從上游的基礎設施建設向移動智能終端升級、場景應用拓展、內容端創(chuàng)新等中下游一步步延伸。
隨著5G產(chǎn)業(yè)化漸行漸近，硬件設備領域細分行業(yè)將率先受益。一是無線和網(wǎng)絡設備供應商是確定性核心受益品種。二是5G推動承載網(wǎng)絡擴容，利好傳輸設備、光纖光纜和光模塊廠商；三是5G 使用更高頻段，對射頻天線提出更高要求。海通電子研究團隊認為，5G 給射頻前端芯片帶來新變革，形成全產(chǎn)業(yè)鏈的整體性投資機會。
責任編輯：吳一波
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