Netflix首席執(zhí)行官里德-哈斯廷斯

Netflix在第二季度實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)目標(biāo)，其全球訂閱用戶增加了500多萬(wàn)；因此它在股市獲得了回報(bào)，其股價(jià)在周二創(chuàng)下歷史新高。

Netflix的投資者們歡呼雀躍，彈冠相慶。

他們有理由高興，因?yàn)镹etflix曾表示，公司預(yù)計(jì)第二季度的增長(zhǎng)勢(shì)頭還將繼續(xù)下去。

但是仍有一項(xiàng)指標(biāo)令某些分析師感到擔(dān)憂，那就是Netflix高額的負(fù)自由現(xiàn)金流。Netflix預(yù)計(jì)這種情況還將保持?jǐn)?shù)年。

Netflix周一更新了對(duì)2017年自由現(xiàn)金流的估計(jì)。雖然它以前曾預(yù)測(cè)今年的負(fù)自由現(xiàn)金流數(shù)值可能在20億美元左右，但是現(xiàn)在它把這個(gè)預(yù)測(cè)數(shù)值提高到了20億美元到25億美元。相比之下，Netflix去年的負(fù)自由現(xiàn)金流為17億美元。

這么多錢(qián)都被花到哪里去了呢？

公司首席執(zhí)行官里德-哈斯廷斯（Reed Hastings）在周一解釋說(shuō)：“當(dāng)我們制作出一部令人驚嘆的原創(chuàng)劇比如《怪奇物語(yǔ)》的時(shí)候，這需要花費(fèi)大量的資金，然后你才能在未來(lái)的很多年后獲得回報(bào)?？吹秸w的積極回報(bào)才讓我們安心，更加堅(jiān)定我們應(yīng)該繼續(xù)投資的決心。”

Netflix在寫(xiě)給股東們的信中寫(xiě)道：“隨著我們的內(nèi)容戰(zhàn)略以用戶、營(yíng)收和利潤(rùn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的方式獲得回報(bào)，我們認(rèn)為繼續(xù)投資才是明智之舉。在持續(xù)成功的情況下，我們將增加內(nèi)容方面的投資，尤其是原創(chuàng)內(nèi)容方面。正如我們之前所說(shuō)的，我們預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流會(huì)在很多年里一直是負(fù)值。”

這讓某些分析師感到擔(dān)憂。

MoffettNathanson的分析師邁克爾-內(nèi)森遜（Michael Nathanson）表示：“我們一直在考慮，Netflix目前的模式類(lèi)似于一家新餐廳，它以每塊牛排10美元的價(jià)格供應(yīng)最好的牛肉，餐廳里座無(wú)虛席，人人都能飽餐一頓。餐廳的主人和債權(quán)人終究會(huì)在某個(gè)時(shí)刻開(kāi)始詢(xún)問(wèn)這樣一個(gè)問(wèn)題：如果利用這筆投資獲得現(xiàn)金流？我們不相信Netflix正在建造一種不可逾越的優(yōu)勢(shì)，足以支持其800億美元的市值。”

然而，Netflix的管理層認(rèn)為，高現(xiàn)金消耗本身就是成功的一種標(biāo)志，因?yàn)樗馕吨瓌?chuàng)內(nèi)容策略正在發(fā)揮作用。

哈斯廷斯說(shuō)：“具有諷刺意味的是，我們制作原創(chuàng)內(nèi)容的速度越快，自由現(xiàn)金流下降的速度就越快。從某種意義上來(lái)說(shuō)，負(fù)值自由現(xiàn)金流將是巨大成功的標(biāo)志。”